成品油国内三季度运行趋势分析

三季度国内成品油走势整体向好，截至9月28日，国内汽油价格9272元/吨，较上季度末上涨682元/吨，涨幅7.9%；柴油价格8267元/吨，较上季度末上涨1211元/吨，涨幅17.2%。布伦特原油期货96.55美元/桶，较上季度末上涨21.65美元/桶，涨幅28.9%。

三季度国内成品油价格上涨阶段主要集中在7月份，经过整个二季度的价格回落，柴油价格接近市场预期的底部价位，在原油上行以及抄底反弹心态刺激下，汽柴油均走出一轮显著上涨行情，汽柴油月度涨幅分别到311、768元/吨。8至9月，汽柴价格震荡上行，但价格上涨动力减弱，上涨区间也较7月收窄。

供需来看，三季度国内汽油产量4704万吨，环比上涨7.57%，同比上涨10.75%；消费量4380万吨，环比上涨4.20%，同比上涨5.8%；出口计划口径计算，汽油出口291万吨，同比下降10%。汽油受假期出行季高温空调用油影响，消费增速明显，但产量上涨更为显著，供需自8月份后呈宽松状态，供需支撑减弱抑制汽油进步上行动力。

三季度国内柴油产量5640万吨，环比下降5%，同比上涨5%；消费量5335万吨，环比下降4%，同比基本持平；出口计划口径计算，共出口298万吨，同比上涨86%。国内柴油供需自8月后呈小幅收紧状态，且柴油消费增长预期仍存，共同带动价格高位延伸。

因此三季度，从汽柴油价格与成本端差值来看，汽油涨幅不及原油，柴油强于原油。究其原因，汽油二季度供需持续提供强支撑、导致价格居高难下，后期反弹力度小是一部分原因，但更多的是三季度汽柴供需关系的转变。

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